Доллар за 23 рубля? Реально!

Уже в следующем году доллар может стоить 23 рубля, если нефть будет очень дорогой. Такое мнение высказал замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач Рубль крепнет. Всего за два месяца он вырос по отношению к доллару более чем на 9%, отбросив "зеленый" к отметке 29 руб. И это, кажется, не предел.

В Минэкономразвития не исключают, что в следующем году за единицу американской валюты будут уже давать 23 рубля. Впрочем, для экономики страны такой рост может оказаться губительным. "Может быть и 26 рублей за доллар, и даже 23 или 24 рубля, если цены на нефть будут выше $80 и будет наблюдаться высокий приток капитала в страну", - заявил в среду замглавы Минэкономразвития РФ Андрей Клепач.

Наиболее близкий к ожиданиям заместителя министра прогноз дли летом аналитики Banc of America Securities - Merrill Lynch. Они считают, что к декабрю 2010 года доллар упадет к отметке 26,64 руб. В бюджете-2010 заложена средняя стоимость нефти в $58 за баррель. При таких нефтеценах, прогнозировал в прошлом месяце глава Минфина Алексей Кудрин, доллар будет колебаться в диапазоне 33,5-33,9 руб. Однако по прогнозу некоторых аналитиков баррель действительно может держаться выше 80-долларовой отметки. В частности, банк Goldman Sachs ожидает, что средняя цена нефти WTI в 2010 году составит $90 за баррель с повышением до $95 за баррель в последние месяцы года.

Правда, замминистра экономического развития надеется, что такой уж крепкой российская валюта все-таки не станет. Ведь даже падение доллара к уровням 26-27 рублей "может быть достаточно опасным с точки зрения восстановления экономики". Андрей Клепач заявил, что российский Центробанк не дает ориентиров по курсу рубля, но в своей политике придерживается стратегии, направленной на то, чтобы избежать слишком больших колебаний рубля. Поэтому сам замминистра не ожидает, что его прогноз сбудется. "Не ожидаю, что такое укрепление будет", - сказал он, добавив, что в принципе вероятность укрепления при вышеперечисленных факторах сохраняется.

Теоретически такой курс рубля при дорогой нефти возможен, согласился с А.Клепачем старший экономист ИК "Тройка Диалог" Антон Струченевский. Однако государство, скорее всего, будет препятствовать такому укреплению национальной валюты, сказал он изданию IFX.RU.По словам эксперта, курс рубля, вероятно, останется более или менее неизменным относительно текущего уровня.

А.Струченевский напомнил, что по сообщению первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, граница интервенций Центробанка РФ в настоящее время составляет 35,7 рубля за бивалютную корзину. На этот уровень пока и следует ориентироваться, отметил эксперт. При этом излишнее укрепление рубля чревато рисками для экономики, рассказал А.Струченевский. Во-первых, крепкий рубль невыгоден экспортерам. У отечественных производителей, поставляющих продукцию за рубеж, выручка зафиксирована в иностранной валюте, и, соответственно, снижается при росте курса рубля. В частности, это плохо для нефтяников, для машиностроения, для сельскохозяйственного сектора, который в последнее время активно увеличивается экспорт, добавил А.Струченевский.

Во-вторых, сильная российская валюта опасна для финансового сектора экономики. Растущий курс, как известно, является приманкой для краткосрочных инвестиций, зачастую спекулятивных, пояснил экономист. Может возникнуть ситуация, когда после резкого увеличения притока инвестиций наступит резкий отток, когда инвесторы сочтут, что на этом рынке уже все отыграно. Это, безусловно, увеличивает волатильность, создает сложности для долгосрочного анализа и прогнозирования и, соответственно, вызывает проблемы у долгосрочных инвесторов. При этом прогнозировать курс рубля к доллару на следующий год чрезвычайно сложно, подчеркнул А.Струченевский. Слишком многое зависит от внешних факторов.

В целом, по словам эксперта, при стоимости нефти в $80 за баррель, курс рубля останется близким к нынешним показателям. При такой цене "черного золота", бюджет страны окажется сбалансированным. Соответственно, у Центробанка уже будут развязаны руки для валютных интервенций.

При таком сценарии мы скорее всего вернемся к ситуации начала 2000-х гг, когда российский регулятор начал выкупать на рынке излишки валюты, накапливая золотовалютные резервы страны, считает А.Струченевский. В этих условиях в следующем году курс рубля может колебаться около значений 29 рублей за доллар и 43,5 рублей за евро.

Напомним, что чрезмерное ослабление американской валюты уже вызывает серьезные опасения у европейских регуляторов. Ведь оно оказывает крайне негативное влияние импорт из Европы в США. Советник президента Франции Анри Гено заявлял о том, что $1,50 за евро будет "катастрофой для европейской экономики и производственного сектора". Впрочем, этого уровня европейская валюта так и не достигла, и в настоящее время снижается. А вот рубль в среду снова растет - итогом индексной сессии, на основе которой формируется официальный курс, стало снижение доллара на 2,7 копейки, до 29,1641 руб.

"Деревянные" оптимисты

Эксперты наперебой предсказывают рублю укрепление до конца этого года, а то и следующего. Banc of America ждет, что за доллар к декабрю будут давать чуть более 31 рубля, а концу следующего года - меньше 30. "Ураслиб" ждет 30,8 рублей к Новому году, а Goldman Sachs - 28,4 рублей. "Деревянный" становится все крепче в умах экспертов.Девальвации не будет, рубль тверд, как никогда, но слегка волатилен. Согласно прогнозам Banc of America Securities - Merrill Lynch, за доллар во II полугодии 2009 года будет давать от 29 до 34 "деревянных". А к концу следующего года - уже меньше 30 рублей.Аналитики пришли к выводу, что ситуация вовсе не так критична, как представлялось ранее. Теперь они ждут улучшения платежного баланса РФ, ослабления монетарной политики и роста объемов кредитования во второй половине года. Отсюда и такие радужные надежды на устойчивый рубль. Однако есть и оговорки: для того, чтобы ожидания оправдались, средневзвешенная стоимость нефти марки Urals в 2009 году должна находиться на уровне $60 за баррель.Эксперты дали раскладку стоимости доллара поквартально. Согласно новым прогнозам аналитиков банка, к сентябрю 2009 года курс составит 33,65 рублей за $1, к декабрю - 31,38 рублей. При этом к марту 2010 года он будет равен 31,72 рублей, к июню - 31,08 рублей, к сентябрю - 30,44 рублей, а к декабрю - 29,78 рублей.Что же заставило Banc of America Securities - Merrill Lynch примерить маску оптимиста? Ведь ранее аналитики полагали, что даже при условии сохранения высоких цен на нефть - $100 за баррель - к 2011 году положительное сальдо торгового баланса РФ исчезнет.Сейчас же они настроены на мажорный лад. Они уверены: положительное сальдо сохранится до конца 2011 года. Причин тому несколько.Во-первых, импорт сократится больше, чем экспорт. Ведь спрос на импортируемые средства производства, основу российского импорта, вряд ли сохранится на прежнем уровне после снижения объемов инвестиций в I квартале 2009 года на 15% по сравнению с I кварталом 2008 года. Во-вторых, эксперты банка ожидают роста цен на нефть в 2010-2011 годах: по их прогнозу, средняя цена на нефть после 2010 года составит $70 за баррель.По оценкам аналитиков, положительное сальдо торгового баланса за 2009 год составит $45 млрд. По мнению экспертов, такой неплохой показатель будет обусловлен падением внутреннего спроса из-за роста безработицы и возможным ростом доходов от экспорта нефти из-за растущих цен на это сырье. Так что у главного бича кризиса - падения спроса - все же есть положительные моменты.Рост экспорта означает, что будет расти спрос на нацвалюту. Ведь российские компании-экспортеры являются основными налогоплательщиками и чаще всего размещают выручку на внутреннем рынке, покупая российские рубли. Таким образом, положительное сальдо способствует притоку долларов в Россию и укреплению рубля.Впрочем, ситуация может измениться, если цена на нефть опять упадет или доля плохих активов превысит 20%, что приведет к резкому росту спроса на валюту, подчеркивают аналитики.В любом случае, ключевым индикатором российской экономики остается цена на нефть. Повышение цены барреля нефти на $1 увеличит экспортную выручку на $2,5-2,6 млрд.В последнее время эксперты наперебой повышают прогнозы курса рубля. О девальвации говорят лишь немногие пессимисты. Недавно аналитики ФК "Уралсиб" тоже подняли прогнозный курс рубля по отношению к доллару США, но их ожидания не столь радостны. "Уралсиб" улучшил прогноз на конец 2009 года с 33,55 рубля за $1 до 30,8 рублей. На конец 2010 года они прогнозируют курс рубля на уровне 35 рублей за $1.По мнению экспертов "Уралсиба", период быстрого обесценения доллара США завершается, и приближается его стабилизация, в условиях которой курс американской валюты будет до конца года колебаться в узком диапазоне, а в 2010 году начнет расти.Не отстает и Goldman Sachs. Он поднял прогнозный курс рубля по отношению к доллару США до 30,6 рублей за $1 - к концу лета, до 28,4 рублей - к концу года и до 27,6 рублей - через год. Ранее прогнозы составляли 32,6 рублей, 32 рублей и 32 рублей соответственно.Аналитики Goldman Sachs улучшили прогноз стоимости рубля с учетом нового, более высокого прогноза стоимости нефти. Как сообщалось ранее, специалисты банка повысили прогноз среднегодовой цены на нефть сорта WTI в 2009 году на 25% - до $63 за баррель, в 2010 году - до $90 за баррель.

Эксперты пророчат новую волну девальвации российскому рублю

Надежда россиян на то, что тенденция к укреплению рубля будет долгосрочной, может не оправдаться. Центробанк оставляет за собой право в любой момент девальвировать национальную валюту примерно на 10%. Такой вывод "Независимая газета" делает из заявления главы ЦБ Сергея Игнатьева о том, что верхняя граница стоимости бивалютной корзины, установленная на уровне 41 рубля, не будет снижаться. И это при том, что вчера бивалютная корзина колебалась у отметки в 37,7 рубля. Эксперты предупреждают о неизбежности новой волны девальвации, в результате которой к осени бивалютная корзина может подорожать до 45 рублей. C июля прошлого года к началу февраля курс рубля к доллару был девальвирован более чем на 50%, после чего началось новое укрепление рубля. В результате сейчас рубль по сравнению с июлем прошлого года дешевле уже не на 50%, а на 35%. Между тем во второй половине года финансовые аналитики ожидают нового снижения рубля к бивалютной корзине, что отчасти совпадает с прогнозом Минэкономразвития на текущий год, согласно которому среднегодовой курс рубля к доллару составит 35,1 рубля за доллар. Правда, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев пессимизма коллег не разделяет. На днях он выдал прогноз, по которому среднегодовой курс рубля останется на уровне 32-33 рублей за доллар, а стоимость бивалютной корзины не поднимется выше 41 рубля. Разночтения в прогнозах ставят в тупик рядовых россиян, желающих получить ответ на вопрос, в какой валюте в условиях кризиса надежнее и доходнее хранить сбережения. Если с начала кризиса, по данным ЦБ, население активно уходило в доллары и евро, приобретя в общей сложности иностранную валюту на сумму, эквивалентную 70 млрд долларам, то сейчас преобладает другая картина. По итогам апреля большинство банков зафиксировало рекордный (до 38%) приток рублевых вкладов. Они стали выгодны благодаря укреплению рубля к бивалютной корзине и повышению процентных ставок: до 12-14% у "дочек" иностранных банков и госбанков и до 17-19% у коммерческих банков. В случае, если сбудутся пессимистические прогнозы, эта категория вкладчиков может оказаться в проигрыше. Вопрос в сроках и масштабах Эксперты считают, что для национальной валюты тяжелые времена еще не закончились и впереди новая волна девальвации. Директор департамента финансово-экономической экспертизы компании "2trade.ru" Дмитрий Пушкарев объясняет негативный прогноз тем, что крепкий рубль российской экономике невыгоден. "Чтобы стимулировать производство, наша национальная валюта должна быть дешевле валют конкурентов", - отметил он. По мнению эксперта, ЦБ сыграл на валютном рынке как по-настоящему агрессивный игрок. В конце лета прошлого года скупил валюту, зимой этого года, девальвировав рубль, продал ее. Затем ЦБ зафиксировал прибыль, показав небольшое укрепление национальной валюты, чтобы "спровоцировать волну спроса на рубль перед очередной девальвацией", - утверждает Пушкарев. Новая девальвация рубля, по его мнению, неизбежна. Растущая просроченная задолженность в валюте у коммерческих банков и невозврат платежей по потребительским кредитам предполагают увеличение спроса на доллары и евро в конце второго квартала. "Таким образом, на конец августа придется вторая волна девальвации рубля. В результате доллар будет стоить 38-40 рублей, а евро около 50 рублей", - говорит Пушкарев. Он считает, что в создавшихся условиях самым разумным для сохранения сбережений будет воспользоваться временным укреплением рубля и приобрести в равных пропорциях доллары и евро. Заработать на этом, конечно, не удастся, но зато деньги будут целее. Научный руководитель Института проблем глобализации Михаил Делягин подтверждает сроки, но называет несколько иные масштабы девальвации рубля. По его мнению, ЦБ на этот шаг может пойти в конце лета - начале осени, когда отечественная экономика получит новую порцию господдержки. Эксперт предполагает, что значительная часть бюджетных денег, как это случилось осенью прошлого года, попадет на валютный рынок. И рубль не устоит перед другими мировыми валютами, но до конца года сегодняшний верхний рубеж бивалютной корзины не будет преодолен. С учетом всех этих обстоятельств Делягин считает, что до конца августа россиянам, которые предпочли рубль, можно хранить сбережения на рублевых депозитах, а в сентябре будет лучше "уйти" в иностранную валюту. Какую - каждый должен решить для себя сам. Самым привлекательным, по словам эксперта, выглядит юань, который, к сожалению, негде купить. В последнее время хорошо смотрится и английский фунт. Однако в конечном счете граждане России едва ли изменят евро и доллару. При этом Делягин предупреждает, что доллар ждет девальвация, однако в отличие от рубля она не будет столь существенной.

Рубль в поисках перспективы

В ближайшее время рубль будет укрепляться, считают в Центробанке РФ. Аналитики ведущих банков, напротив, прогнозируют, что к концу года национальная валюта потеряет как минимум 15%, а бивалютная корзина будет стоить 45 руб.
По итогам торгов в среду рубль поднялся к бивалютной корзине до новых максимумов с января. Бивалютная корзина подешевела до 37,2 руб., потеряв за сутки 17 коп. Курс доллара впервые за последние четыре месяца опустился до 31,98 руб., евро - до 43,78 руб. В феврале доллар достигал своего максимального значения в 36,43 руб., европейская валюта дорожала до 46,84 руб.
Рубль будет укрепляться в ближайшие месяцы, рассказал директор департамента операций на финансовых рынках ЦБ РФ Сергей Швецов, выступая накануне на финансовом форуме ММВБ. По его словам, в настоящее время население начало продавать валюту, и если эта тенденция продолжится, до конца года укрепление рубля продолжится. "Сейчас физлица начали закрывать валютные позиции", - сообщил он, добавив, что с начала кризиса россияне купили валюты на $70 млрд. (В марте, по данным ЦБ, предложение населением наличной иностранной валюты впервые за последние 10 месяцев превысило спрос). Вместе с тем участники рынка должны исходить из возможности более высокой волатильности и быть готовы к серьезным валютным рискам, предупредил Швецов.
Первый зампред Банка России Алексей Улюкаев днем раньше сделал прогноз, что стоимость бивалютной корзины к концу года может составить 35 руб. Укреплению рубля более чем на 6% будет способствовать положительное сальдо торгового баланса РФ, сказал он, а переход к свободно плавающему курсу рубля может быть завершен ранее 2011 года. В марте Улюкаев говорил, что среднегодовой курс доллара в 2009 году может составить 32-33 руб. Официальный прогноз, заложенный в бюджете, предусматривает среднегодовой курс 35,1 руб./$1.
Верхний уровень для бивалютной корзины установлен на отметке 41 руб., между тем некоторые аналитики не исключают, что к концу года корзина достигнет цены в 45 руб. Опрошенные агентством Bloomberg экономисты ведущих инвестбанков (Nomura Holdings, Barclays и ВТБ) полагают, что по итогам года следует ожидать ослабления рубля не менее чем на 15% на фоне ускорения инфляции и спада в экономике. Нет смысла для российских властей укреплять свою валюту на фоне снижения доходов экспортеров, усиление рубля также делает более дешевым, а значит, конкурентоспособным импорт, прокомментировал Иван Чакаров из Nomura. Merrill Lynch в феврале обещал курс 44,59 руб./$1 к концу года, но в марте пересмотрел оценки до 37 руб./$1.
Россияне предполагают, что к середине лета американская валюта будет стоить 37,2 руб., к декабрю - 37,7 руб., через год - 36,4 руб., свидетельствуют данные опроса, проведенного Национальным агентством финансовых исследований в марте. За евро в июне станут давать 43,9 руб., к концу года - 45,2 руб., в марте будущего года - 47,1 руб.