Рост цен на нефть не закроет дыру в бюджете

По подсчетам экспертов, даже если нефть будет стоить 60 долл./барр., дыра в российской казне окажется не меньше 2 трлн руб., пишет сегодня РБК daily. Сырьевая модель экономики уже привела Россию к "жесткой посадке", напоминают аналитики Standard & Poor"s (S&P) и призывают власти решиться на девальвацию рубля для того, чтобы подтолкнуть импортозамещение и развитие несырьевых секторов. Напомним, вчера министр финансов Алексей Кудрин заявил, что прогнозные среднегодовые цены на нефть вырастут, соответственно, больше ожидаемых будут и доходы федерального бюджета в следующем году. При этом глава Минфина считает, что сверхплановые доходы надо пускать не в экономику, а на покрытие 3,2-триллионного дефицита.

Если принять среднегодовую цену нефти 58 долл./барр. за свершившийся факт, никаких сверхдоходов в 2010-м от разницы в 3 долл./барр. российская казна не получит, уверяют эксперты. Как подсчитал замдиректора института "Центр развития" ГУ-ВШЭ Валерий Миронов, бюджет может дополнительно получить 3-4 млрд долл. - по сегодняшнему курсу этими деньгами можно закрыть максимум 4% бюджетного дефицита. В свою очередь аналитик ИК "Тройка Диалог" Антон Струченевский уверен, что даже если нефть будет стоить 60 долл./барр. и все "излишки" пойдут на покрытие дефицита, он все равно составит не менее 2 трлн руб. Он отмечает, что важна не цена нефти, которая закладывается в бюджет, а та, при которой он сводится без дефицита. "В предыдущие годы бездефицитная цена нефти была существенно ниже, чем реальная, что стимулировало рост госрасходов и сформировало ожидания, что и далее все будет замечательно", - заметил А.Струченевский.Аналитики Standard & Poor"s поспешили предложить российским властям свое лекарство от сырьевой зависимости - обрушить рубль. Девальвация даст толчок импортозамещению и, как следствие, развитию российской промышленности, считают в S&P, но насколько стоит девальвировать рубль, там не уточняют. По мнению В.Миронова, уместно уронить реальный курс рубля на 10-15% к аналогичному периоду прошлого года, тогда как сейчас этот показатель составляет всего 3%. "Думаю, к концу года правительство все же решится на этот шаг, - полагает А.Миронов. - Можно использовать фактор роста сезонного спроса на валюту - рубль даже не надо будет специально ослаблять".

Вряд ли у правительства есть подобные планы, сомневается А.Струченевский, ведь сейчас главный приоритет российских финансовых властей заключается в сохранении макроэкономической стабильности. "Слишком щедрый бюджет - главный фактор риска, - отмечает он. - До последнего времени излишнюю денежную массу удавалось стерилизовать, объемы выдачи кредитов ЦБ коммерческим банкам сократились с 2,5 трлн руб. в начале года до нынешних 600-700 млрд руб. Но бесконечно вести такую политику нельзя. Мы подходим к границе, когда нужно изобретать новый инструмент, и им станет сдерживание госрасходов на экономику, о котором и говорит Алексей Кудрин".

Мировые цены на нефть значительно понизились

Цены мирового рынка на нефть по итогам торгов 26 июня 2009г. на ведущих нефтяных биржах значительно понизились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: - в Лондоне на InterContinental Exchange Futures - IPE e-Brent Crude Futures Electronic - 68,92 (-0,86) долл./барр.; - в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange - Light, Sweet Crude Oil - 69,16 (-1,07) долл./барр.Ранее 25 июня 2009г. цены мирового рынка на нефть по итогам торгов на ведущих нефтяных биржах повысились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составляли: в Лондоне на InterContinental Exchange Futures - IPE e-Brent Crude Futures Electronic - 69,78 (+1,45) долл./барр.; в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange - Light, Sweet Crude Oil - 70,23 (+1,56) долл./барр.Положительная динамика в ценах по сделкам была обусловлена информацией о существенном недельном сокращении в США коммерческих запасов сырой нефти.Напомним, что, по официальной информации Министерства энергетики США, запасы сырой нефти в стране уменьшились за минувшую неделю на 3,8 млн барр. из-за увеличения нефтепереработки в стране.

Цены на нефть резко пошли вниз

Цены мирового рынка на нефть по итогам торгов 19 июня 2009г. на ведущих нефтяных биржах понизились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: в Лондоне на InterContinental Exchange Futures - IPE e-Brent Crude Futures Electronic - 69,19 (-1,87) долл./барр.; в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange - Light, Sweet Crude Oil - 69,55 (-1,82) долл./барр. В течение минувшего дня цены росли - покупки нефти были обусловлены тем, что за период 12-16 июня цены на нефтяные фьючерсы понизились более существенно, чем они затем повысились за два последних торговых дня (17 и 18 июня), что технически позволяло участникам рынка продолжать игру на повышение. Однако основным фактором падения стоимости "черного золота" стало известие о существенно возросших за минувшую неделю запасах бензинов в США. Напомним, что по состоянию на 12 июня запасы бензинов в США увеличились за неделю на 3,4 млн барр., превысив ожидания отраслевых экспертов почти в шесть раз.

Цена на нефть превысила 70 долларов за баррель

Цена на нефть преодолела отметку в 70 долларов в ходе торгов на нью-йоркской бирже Nymex 5 июня. Фьючерсы на марку WTI с поставкой в июле достигли отметки 70,32 доллара за баррель. Последний раз нефть стоила так дорого в ноябре 2008 г. Причиной для подъема цен стал неожиданно позитивный отчет Министерства труда США о безработице в апреле. Хотя ее уровень составил 9,4%, что является максимумом с 1983 года, в предыдущем месяце американские работодатели сократили всего лишь 345 тыс. рабочих мест. Это почти на 200 тыс.ч меньше цифры, которую ожидали аналитики, и в два раза меньше среднего результата в предыдущие шесть месяцев. Замедление темпов роста безработицы означает, что состояние американской экономики стабилизируется. Следовательно, спрос на топливо в США, которые потребляют около четверти всей нефти мира, может начать вновь расти. Предсказания банка Goldman Sachs и ОПЕК о том, что нефть по итогам 2009 года может стоить около $75 за баррель также поддерживает рост на рынке. 5 июня председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер предсказал, что к концу 2009 года нефть подорожает до $85 за баррель, сообщает РИА "Новости". По словам главы газового монополиста, ориентиром по цене нефти на 2010 год рынок принял отметку в $100 за баррель. Цена на нефть достигла пика в июле прошлого года, добравшись до рекордной отметки в $147 за баррель. После этого она начала резко падать, снизившись в декабре до пятилетнего минимума - $32. С начала 2009 года цены вновь начали расти, прибавив уже более 100% от минимального значения.

Нефть: $70 за бочку были так близко

Накануне на мировом рынке наблюдалось значительное повышение цен на нефть. Нефтяные фьючерсы в Нью-Йорке превысили отметку в $68 и обновили семимесячный максимум. Толчок росту "черного золота" дал выбирающийся из кризиса Китай, который продемонстрировал рост промпроизводства, а также продолжающееся падение доллара. Это помогло мировым ценам на нефть вырасти более, чем на $2 за баррель. Однако уже сегодня стоимость барреля начала падать.Первый день лета подхватил тенденцию последней недели весны. Накануне цены на нефть на мировых рынках продолжили повышаться, все ближе подступая к отметке $70 за баррель. Рост нефтяных цен произошел на фоне признаков возобновления роста промышленной активности в ряде регионов мира. Участники рынка пребывают в ожидании того, что это должно повысить спрос на энергоносители. По итогам торгов в понедельник, 1 июня, на Нью-йоркской бирже поставки на июль нефти марки WTI выросли в цене на $2,27 до $68,58 за баррель, что является самым высоким ценовым показателем с 4 ноября прошлого года. В Лондоне стоимость июльских поставок смеси Brent выросла по итогам торгов в понедельник на $2,45 до $67,97 за баррель.Как поясняют эксперты, влияние на вчерашний рост нефти оказала положительная статистика из Китая, который является второй экономикой мира по объемам потребления топлива. Речь, в частности, идет о росте там промышленного производства. Напомним, что объем промышленного производства продолжал расти в КНР в предыдущие три месяца. Об этом свидетельствует опубликованный индекс менеджеров закупок, рассчитываемый Национальной федерацией логистики и закупок. Значение индикатора составило в мае 53,1 пункта. Уровень выше 50 пунктов говорит о росте объемов выпускаемой продукции. Кроме того, в Китае со вчерашнего дня на 8% повысились цены на бензин и дизельное топливо. Эта мера, по мнению аналитиков, позволит китайским НПЗ закупать больше импортной нефти, которая в последние месяцы сильно подорожала на мировом рынке. Все это усиливает оптимизм участников рынка по поводу того, что пик глобального кризиса, возможно, уже миновал. Вера в это подкрепляется также тем обстоятельством, что темпы падения объемов промышленного производства в США оказались меньшими, чем ожидалось. Кроме того, одной из причин интереса инвесторов к нефти и другим сырьевым товарам в последнее время стало также продолжающееся падение курса американского доллара до пятимесячного минимума. Между тем, уже сегодня нефть вернулась к тенденции падения. Так, цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI на июль в электронных торгах на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) утром во вторник понизилась на $0,78 и составила $67,80 за баррель. Падение нефтяных цен с максимума семи месяцев происходит на данных об увеличении добычи ОПЕК в мае. Так, по оценкам аналитиков Bloomberg, в прошлом месяце страны-члены картеля увеличили нефтедобычу на 1,5%. Эксперты считают, что как только стоимость сырья приблизилась к $70 за баррель, ОПЕК ослабила дисциплину при выполнении взятых на себя обязательств по сокращению производства. В целом же, нефть с начала года подорожала на 52% после обвала ее стоимости на 54% в 2008 году. В связи с этим исполнительный директор Международного энергетического агентства (МЭА) Нобуо Танака утверждает, что цены на нефть растут быстрее, чем меняется спрос. "Спрос действительно меняется не так быстро, как цены. Мы не наблюдаем значительного улучшения спроса в странах ОЭСР, а также в странах-участницах МЭА", - отметил Н.Танака. В то же время глава МЭА назвал решение ОПЕК не сокращать квоты на добычу нефти "очень правильным". По его словам, спрос на нефть обязательно восстановится в полном объеме. Однако, скорее всего, это произойдет ближе к 2014-2015 гг.Напомним, что ранее МЭА ухудшила свой прогноз спроса на нефть. Теперь аналитики агентства ожидают сокращения потребления энергоресурсов самыми резкими темпами с 1981 года.

Нефть впервые за полгода подорожала до 67 долларов за баррель

Цены на нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent сегодня на торгах продолжили рост и, превысив отметку 67 долл./барр., достигли очередного рекордного уровня за последние шесть месяцев. По состоянию на 11.50 мск цены по сделкам с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.): Light, Sweet Crude Oil (июль) - 67,70 (+1,39) при диапазоне котировок 66,23-67,77; IPE Brent Crude (июль) - 66,98 (+1,46) при диапазоне котировок 65,49-67,15. Отметку 67 долл./барр. котировки Brent и Light Sweet сегодня превысили первый раз с 5 ноября 2008 г. Покупкам нефтяных фьючерсов во многом продолжает способствовать дешевый доллар. Так, Dollar Index (spot), отражающий изменения курса американского доллара относительно корзины шести ведущих мировых валют, сегодня понизился с начала дня примерно на 0,7% и опустился ниже отметки 79 пунктов. Доллар на FOREX сегодня дешевеет относительно евро и других валют, составляющих Dollar Index, что существенно облегчает покупки нефтяных фьючерсов, а также других товарных активов, цены которых номинированы в валюте США. Напомним, за май в целом цены на нефть на биржах выросли примерно на 30%, что стало следствием ожиданий улучшения ситуации в мировой экономике, из-за чего существенно ослабел спрос на доллары США.

Нефть растет на цене бумаг

Ралли на американском фондовом рынке вызвало рост мировых цен на нефть до полугодового максимума — около $60 за баррель WTI. Рост нефтяных цен зафиксирован на фоне роста мировых запасов нефти, на росте предложения сырья и снижении спроса. Дальнейшего роста фондовых индикаторов, видимо, будет достаточно, чтобы нефть закрепилась на уровне $60 за баррель — этот уровень аналитики считают чисто спекулятивным.
Вчера цены на нефть поднялись до наивысшего значения с 10 ноября 2008 года. На NYMEX июньские фьючерсы на WTI вчера поднимались до $60,48 за баррель, затем цена стабилизировалась на уровне $59,90 за баррель, что все равно на $0,87 выше цены закрытия на торгах в понедельник. Цена июльских фьючерсов на WTI вчера доходила до $60,99 за баррель. На лондонской ICE июльские фьючерсы на североморскую Brent в ходе торгов поднимались до $59,65 за баррель, откатившись затем до уровня $59,05 за баррель, что на $0,58 выше цены понедельника.
Особенность вчерашней динамики нефтяных цен заключалась в том, что трейдеры уже полностью игнорировали фундаментальные факторы мирового рынка нефти. В прошлую пятницу нефтяные цены опустились на 4% после того, как Международное энергетическое агентство (IEA), а также управление энергетической информации США и ОПЕК снизили свои прогнозы мирового потребления нефти. Напомним, что IEA в очередной раз понизило прогноз мирового спроса в 2009 году еще на 0,2 млн баррелей в день, до 83,2 млн баррелей в день, что на 2,6 млн, или на 3%, меньше, чем в 2008 году. При этом, несмотря на введенные ОПЕК ограничения, предложение нефти на мировом рынке в апреле выросло на 230 тыс. баррелей в день, достигнув 83,6 млн баррелей в день. При этом промышленные запасы в странах ОЭСР продолжали расти — в марте запасы выросли на 2,745 млн баррелей, до 15,4 млн баррелей, что на 6,7% больше, чем годом ранее. Покрытие спроса составило 62,4 дня, что на 8 дней больше, чем годом ранее.
Отмечая рост производства нефти в странах—не членах ОПЕК, эксперты IEA отметили, что производство нефти в России в последние месяцы оказалось "выше, чем ожидалось". По данным Росстата, в апреле производство нефти в России выросло на 1,9%. При этом в среднем с начала года отрицательная динамика сохранилась — снижение составило 0,5%. Как пояснили "Ъ" в RusEnergy, падение и последующий рост добычи объясняется технической паузой в добыче на сахалинских месторождениях.
Фактор, управляющий поведением трейдеров,— резкий рост американского рынка акций. Индекс DJIA, по данным Bloomberg, вчера вырос на 2,85%, до 8504 пунктов. Индекс Nikkei в Азии вырос на 2,78%, до 9290,29. Лишь в Европе после взлета в начале дня индексы вернулись почти к прежним значениям — рост индекса Stoxx 50 составил 0,59%. Судя по всему, трейдеры увидели в происходящем признаки выхода мировой экономики из рецессии, несмотря на предостережения IEA. "Последние данные о росте мировых финансовых рынков не дают сигналов о начале восстановления спроса на нефть, фундаментальные факторы говорят о слабости нефтяного рынка",— говорится в последнем обзоре агентства. Кроме того, трейдеры могли придать значение краткосрочным факторам для рынка США: такими стали взрыв и пожар на НПЗ компании Sunoco в Пенсильвании и также приостановка экспорта нефти из Нигерии, вызванная очередной атакой повстанцев на объекты инфраструктуры. Рост цен в США подстегнул и европейский рынок.
Впрочем, аналитики уверены, что перебои с бензином в Пенсильвании не способны повлиять на мировой рынок нефти. "Это чисто спекулятивная накачка рынка. Сейчас нефть загонят повыше, кто-нибудь на этом заработает, после чего будет резкий скачок вниз",— заявил "Ъ" Михаил Крутихин из RusEnergy. По его предположению, опустившись примерно до $40 за баррель, нефтяные цены могут продолжить снижение.

Никому не нужная нефть

Рецессия еще не закончена, уверены в Международном энергетическом агентстве. Не разглядев признаков восстановления мировой экономики, эксперты решили снизить прогноз спроса на нефть до уровней 28-летней давности. Много нефти в этом году никому не нужно, если заметный рост экономики начнется не раньше 2010 года
Рецессия еще не закончена, считает Международное энергетическое агентство (МЭА) - структура, объединяющая 28 стран-крупнейших мировых потребителей нефти. Ей вторит ОПЕК, объединяющая 12 стран-производителей нефти. Результат совместных усилий вылился в прогноз по очередному падению спроса, сильнейшему за последние почти 28 лет.
Девять месяцев подряд эксперты МЭА выдают пугающие прогнозы по падению спроса на нефть, с завидным постоянством вгоняя рынок в уныние. На этот раз агентство понизило прогноз спроса и попутно объявило, что падение объема потребления нефти в 2009 году будет максимальным с 1981 года, передает Bloomberg.
Как говорится в майском докладе МЭА, в этом году спрос на нефть составит 83,2 млн баррелей в сутки (б/с) и будет на 3% ниже уровня 2008 года. Этот прогноз хуже апрельского на 230 тыс. б/с.
"Спрос по-прежнему выглядит очень слабым, - отмечает глава нефтяного подразделения МЭА Дэвид Файф. - Несмотря на то, что было много разговоров о появлении сигналов восстановления экономики, заявлять о начале полного восстановления пока рано".
Не менее негативно оценивает ситуацию в мировой экономике международный нефтяной картель. ОПЕК ухудшил прогноз спроса на нефть на 1,8% - до 84,03 млн б/с. Снижение в основном обусловлено падением спроса в США. Кроме того, запасы нефти в США остаются на максимальных уровнях с 1990 года, поскольку слабый спрос на топливо в условиях рецессии сохраняется.
А как было хорошо в последнее время на нефтяном рынке. Уверовав в скорое окончание рецессии рынок упорно толкал котировки вверх. На этой неделе она торговалась выше $60 за баррель впервые за шесть месяцев на фоне оптимизма относительно восстановления экономики и рекордных сокращений объемов добычи странами ОПЕК. Эксперты начали мечтать о $70 за бочку.
Праздник "виртуальной нефти" вскоре кончился. После того, как прозвучали фанфары на ожиданиях дальнейших макроэкономических улучшений, пришло время иных оценок.
Страны, входящие в ОПЕК, в апреле увеличили добычу нефти впервые с июля прошлого года. Экономическая статистика, в том числе из США, принесла разочарование. Цены в результате вернулись на более соответствующий ситуации в мировой экономике уровень, остыв до $57 за баррель.
Более всего спрос на нефть снизится в развитых странах - на 5,1%, прогнозируют в МЭА. "Очень слабым" в апреле был спрос на нефть в США и менее слабым в Европе. Коммерческие запасы нефти в развитых странах являются максимальными с 1993 года, отмечает агентство.
Потребление нефти странами emerging markets сократится в этом году впервые с 1994 года, но не так обвально, как у развитых партнеров. Основными виновниками падения спроса в развивающемся регионе назначены экономики Китая и России. Они "продолжают демонстрировать устойчивое ослабление", говорится в докладе МЭА. В результате спрос на нефть в странах с развивающейся экономикой составит в среднем 38,1 млрд б/с, что на 0,4%, или 140 тыс. б/с, ниже уровня прошлого года.
Прогнозы МЭА основаны на ожиданиях падения мировой экономики на 1,4% в 2009 году. И агентство не ожидает, что заметное восстановление экономики начнется раньше 2010 года.
Но эксперты на всякий случай держат в запасе еще один вариант, если мировая экономика продемонстрирует сильный экономический подъем в 2009 году. "Если мы увидим экономический подъем во втором полугодии, спрос на нефть может оказаться более сильным, чем предполагает наш прогноз", - удивил своей прозорливостью пока пессимистично настроенный Д.Файф.

Цены на нефть поднялись выше 56 долларов за баррель

Баррель нефти марки WTI в ходе торгов на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) в среду вырос в цене на 2,50 доллара, сообщает Agence France-Presse. На закрытии торгов контракты на поставку нефти в июне торговались по цене 56,34 доллара за баррель. В Лондоне североморская нефть Brent в среду достигла стоимости 56,15 доллара за баррель - на 2,03 доллара выше, чем на закрытии торгов во вторник. Эксперты связывают положительную динамику цен, вновь обновивших максимум 2009 года, с увеличением запасов нефти в США лишь на 600 тысяч баррелей (при ожидаемой сумме - более двух миллионов). Кроме того, отмечается положительная роль данных по увольнениям в апреле: за месяц в США сократили 491 тысячу рабочих мест, при том что в марте эта сумма составляла 708 тысяч. Американские фондовые индексы в среду также продемонстрировали рост: промышленный индекс Dow Jones вырос на 1,22 процента до 8513,64 пункта, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 поднялся на 1,73 процента до 919,45 пункта, а высокотехнологичный Nasdaq вырос на 0,28 процента и достиг 1759,10 пункта.

Нефть закрепила 50-долларовый рубеж

Нефтью взят новый рубеж. Цены на "черное золото" в США вчера поднялись выше отметки $51 за бочку. Вверх на 7,2% нефть подтолкнули дешевый доллар и ожидания участников рынка, что меры по поддержке экономики, предпринимаемые ФРС США, окажут стимулирующее действие на увеличение спроса на топливо. Однако уже сегодня нефть начала снова дешеветь.
Накануне стоимость углеводородов на мировых рынках впервые с начала года достигли максимальных значений. Цены на "черное золото" в США перешагнули психологически важный рубеж в $50 за баррель. Более того, они пытались поднять даже выше отметки $52 за баррель. Однако задержались на этой высоте ненадолго. Так, в ходе вчерашних торгов на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) цена углеводородов поднималась на 8,5% - до $52,25 за баррель - максимального уровня с 1 декабря прошлого года. По итогам торгов 19 марта цена апрельского фьючерсного контракта на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) прибавила $3,47, или 7,2%, и составила на закрытие $51,61 за баррель. Стоимость майского фьючерса на нефть Brent Crude по итогам 19 марта повысилась на $3,01, или 6,3%, закрывшись на уровне $50,67 за баррель. Между тем, цена апрельского контракта на WTI взлетела вчера на $3,47 - до $51,61 за баррель. Рост цен с начала года составил 14%. Котирование контрактов на апрель завершается 20 марта.
Однако уже сегодня после вчерашнего роста нефть опять устремилась вниз. Цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI на апрель в ходе электронных торгов Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) утром в пятницу упала на $0,49 - до $51,12 за баррель.
Надо сказать, что нынешняя неделя стала для нефти переломной в борьбе за взятие рубежа в $50 за баррель на мировых рынках. Так, стоимость "черного золота" приближалась вплотную к этой отметке еще в начале недели, однако так его и не перепрыгнула. В среду, после выхода данных о росте запасов нефти и нефтепродуктов в США на 1,9 млн баррелей, стоимость нефти марки WTI и вовсе поначалу снизилась до $48 за баррель. Однако на фоне сообщений о планах Федеральной резервной системы США (ФРС) сделать дополнительные вливания в финансовую систему для укрепления экономики (речь идет о $1 трлн) стоимость углеводородов вдруг вырвалась выше $51 за бочку. Заявления ФРС оказали позитивное воздействие на настроение участников нефтяного рынка. Его впервые за долгое время окрыли надежды на выход американской экономики из рецессии.
Кроме того, аналитики полагают, что одним из важнейших факторов, которые определяли ситуацию на нефтяном рынке, стало также снижение курса американской валюты по отношению к другим ведущим мировым валютам. Обвалу "зеленого" способствовало заявление американского Центробанка о намерении выкупить долгосрочные облигации правительства США на общую сумму до $300 млрд. Однако, похоже, слабый доллар недолго корректировал стоимость углеводородов на нефтяном рынке.

Кризис-98 "отдыхает"

Российская промышленность переживает более длительное и более резко выраженное сокращение, чем наблюдаемое в течение финансового кризиса 1998 года. Между тем, эксперты уверяют, что, несмотря на то, что производственный сектор нашей страны в середине первого квартала 2009 года все еще находится в рецессии, темпы сокращения его активности в последнее время значительно замедлились.
Экономисты банка VTB Capital провели исследование производственного сектора России. В ходе него они выяснили, что в середине первого квартала 2009 года данный сектор все еще находится в рецессии, однако темпы сокращения его активности значительно замедлились. Так, в феврале значение индекса менеджеров по снабжению промышленности России (ИМС), рассчитываемого банком на основе опроса, выросло до 40,6 пункта с 34,4 пункта в январе, достигнув наивысшего уровня за четыре месяца. По словам экономиста банка Дмитрия Федоткина, это свидетельствует о некотором замедлении спада в экономике. Однако текущее значение индекса указывает на то, что нынешний спад будет носить более выраженный характер, чем в 1998 году, а V-образное восстановление представляется маловероятным. "По-прежнему низкий спрос на продукцию российского производства отражает ухудшение экономической ситуации и ограниченный доступ потребителей к источникам кредитования", - отмечает Федоткин.
Следует отметить, что ИМС рассчитывается с учетом сезонных изменений по результатам ежемесячного опроса, в котором участвуют более 300 компаний российского промышленного сектора. Исследование проводится с сентября 1997 года. Значение индекса ИМС выше 50 пунктов говорит об общей активизации деятельности в промышленности, ниже 50 пунктов - о спаде деловой активности.
Как отмечают эксперты банка, результаты последнего исследования указывают на возвращение в промышленный сектор инфляционного давления в феврале. Согласно полученным данным, более высокие цены на сырье были связаны с продолжением снижения курса рубля по отношению к евро и доллару. Между тем, средние сырьевые затраты в российском промышленном секторе повысились впервые за четыре месяца, однако темпы роста остались ниже долгосрочных средних темпов исследования. "Более высокие цены на сырье ограничили возможности компаний снизить цены на производимую продукцию в феврале, которые, однако, в целом упали, отразив ценовую конкуренцию в условиях слабого спроса. Темпы дефляции были самыми слабыми за последние пять месяцев последовательности", - говорится в исследовании банка VTB Capital.
Ранее большинство экспертов высказывали мнение, что падение российской промышленности продлится как минимум два месяца. По самым оптимистичным прогнозам, самым провальным окажется первый квартал года - падение может составить от 10 до 20 проц. Напомним, что согласно последним данным Росстата, в январе текущего года спад промпроизводства в РФ ускорился до 16% в годовом исчислении и составил 19,9% к декабрю 2008 года.
В феврале в связи с падением производственных потребностей и ростом производственных затрат промышленники продолжили сокращение численности рабочих. В итоге занятость в промышленном секторе сокращается десятый месяц подряд. Таким образом, это стало самой длительной непрерывной последовательностью сокращения за всю историю исследования, проводимого на протяжении одиннадцати с половиной лет. Между тем, эксперты банка VTB Capital подчеркивают, что февральские темпы сокращения занятости были более слабыми по сравнению с темпами, зарегистрированными в декабре и январе, но все еще оставались более быстрыми, чем в любой другой период исследования.
Напомним, что общая численность безработных в России в январе 2009 года выросла на 300 тыс. человек по сравнению с декабрем 2008 года и составила на конец месяца 6,1 млн человек. При этом официальная численность безработных в РФ в настоящее время составляет 1 807,6 тыс. человек. Такой уровень незанятого населения был характерен для 2003-2004 годов. По прогнозам, уровень регистрируемой безработицы в России в текущем году составит не менее 2,2 млн человек.
Надо сказать, что исследование экспертов банка VTB Capital подтверждает и статистика. Последняя гласит, что нефтегазовый сектор по-прежнему остается в лидерах снижения. В последнее время он находится под давлением негативной внешней конъюнктуры, а также динамики цены на энергоносители. Кроме того, согласно данным, которые содержатся в оперативной сводке ГП "ЦДУ ТЭК", объем добычи нефти и газового конденсата в РФ в январе-феврале 2009 года упал на 2,1% по сравнению с аналогичным показателем двух месяцев 2008 года и составил 78,459 млн тонн (9,748 млн баррелей в сутки). Что касается февраля, то в прошлом месяце Россия произвела 37,142 млн тонн нефти. При этом среднесуточная добыча черного золота в прошлом месяце достигла 9,723 млн баррелей в сутки. В свою очередь, добыча природного газа за два месяца текущего года рухнула на 13,1% относительно показателя января-февраля 2008 года - до 103,715 млрд кубометров. При этом в феврале 2009 года в России было произведено 48,825 млрд кубометров газа.

Рубль. Обвал: вторая волна

Воистину "черным" вторником стало 17 февраля для российской национальной валюты. Доллар и евро стремительно понеслись к опробованным двумя неделями назад вершинам. А аналитики вновь заговорили о возможном расширении бивалютной корзины. Рубль, едва начав укрепляться, вновь оказался на дне бивалютной корзины. Точнее, приблизившись к ее крайней отсечке в 41 рубль, на которой сосредоточено внимание Центробанка и которая свидетельствует о критическом падении национальной валюты. Уже к 14:45 мск доллар превысил уровень в 36 рублей. При этом бивалютной корзине удалось избежать критического уровня лишь благодаря слабым позициям евро на рынке Forex. Напомним, уровень в 36 рублей глава ЦБ Сергей Игнатьев называл еще 23 января при оглашении решения регулятора о предельном уровне корзины. Однако, на тот момент на международном рынке за евро давали 1,30 долл. В нынешней ситуации, когда на Forex за евро дают 1,26 долл., этот уровень (36 рублей) не является конечным.Стоимость бивалютной корзины на обозреваемое время составила 40,3 руб., что по сравнению с днем ранее (39 руб.) более чем на рубль засвидетельствовало падение национальной валюты. По мнению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", столь стремительный откат был вызван очередной волной падения на фондовых рынках, что заставило инвесторов искать убежище не в акциях национальных компаний, а в западных валютах.В тоже время нельзя исключать и фиксацию прибыли валютными игроками за счет "временной" девальвации иностранных валют. Наигравшись вдоволь, получив желаемую рублевую ликвидность для уплаты налогов в родной стране, они накатили на рубль второй волной, которая грозит стать для национальной валюты настоящим цунами.Первые звоночки в этом направлении уже прозвучали из уст аналитиков. А станут ли они колоколами, зависит, пожалуй, исключительно от политической воли и способности регулятора удержать процесс под контролем.Пока же эксперты сходятся во мнении, что стоимость бивалютной корзины может в течение года достичь почти 50 рублей (или сравняться с этим показателем). Так, в частности, аналитик Citi Элина Рыбакова остановилась на цифре 47,46 руб., что больше сегодняшнего ориентира ЦБ на 15 проц. При этом, по мнению эксперта, в ближайшие два месяца на валютном рынке неожиданностей не произойдет: рубль будет плавать в районе отметок 38-41 руб. к бивалютной корзине, чему поспособствуют все те же налоги, регулярно уплачиваемые в казну государства и, как сейчас особенно четко было обозначено, укрепляющие национальную валюту, а, кроме того, более или менее устоявшиеся цены сырьевых активов на мировых рынках. Впрочем, именно слишком низкие цены, в частности, на нефть и сыграют с рублем злую шутку. По мнению Рыбаковой, нацвалюта снова начнет слабеть, как только бюджет РФ станет дефицитным из-за сохранения низких цен на нефть. Дополнительные риски снижения курса рубля заключаются также в том, что правительство РФ может отказаться от его поддержки, сконцентрировавшись на поддержании роста экономики, заключает аналитик.Более радикальным будущее рубля видится аналитику инвестиционного банка Nomura Holdings Inc. Ивану Чакарову, который предрекает ему 22-процентное падение - до 50 рублей к бивалютной корзине. При этом основывает свои выводы аналитик практически на тех же составляющих, озвученных предыдущим оратором, а, именно, ухудшающейся макроэкономической ситуацией. По его мнению, уже во втором квартале ЦБ РФ должен будет отказаться от поддержки курса на установленном в настоящее время уровне. В этом случае в третьем квартале 2009 года курс рубля снизится до 43 рублей к бивалютной корзине, а четвертом квартале - до 45 рублей.По мнению эксперта, снижение курса рубля по отношению к бивалютной корзине будет необходимым и оправданным с макроэкономической точки зрения, так как, по оценкам аналитиков Nomura, средневзвешенная цена нефти марки Urals в 2009 году будет находиться на уровне 30 долл. за баррель, а в 2010 году - 40 долл. Зафиксируем цифру в 30 долл. за баррель. Памятуя о том выступлении главы ЦБ 23 января, отметим, что именно эта цифра, была обозначена регулятором в качестве некоего барометра, способного повлиять на дальнейшую судьбу рубля. И про сохранении стоимости нефти чуть выше этой отметки Центробанк гарантировал неприкосновенность границ бивалютной корзины.